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    雙飛軸承財務數據前后矛盾 募投項目預計收益恐虛高?

    作者:軸承人才網更新日期:2019-12-03 10:23:26來源:軸承人才網

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    文章概況:雙飛軸承財務數據前后矛盾 募投項目預計收益恐虛高?
    近日,浙江雙飛無油軸承股份有限公司(以下簡稱“雙飛軸承”)成功過會,本次公司擬募資6.41億元,分別用于增產13600萬套滑動軸承自動化建設項目、年產復合材料50萬平方米建設項目和研發中心建設項目。

    然而,翻閱招股書,發現雙飛軸承存在原材料采購價及銷售金額存疑、產品產品增幅與耗電量不匹配、募投項目預計收益存疑等問題。

    原材料采購價及銷售金額存疑

    公開資料顯示,雙飛軸承于2000年創建成立,總部設立在浙江省嘉興市嘉善縣,主要從事自潤滑軸承及自潤滑軸承用復合材料的研發、生產及銷售,產品已經涵蓋全系列滑動軸承:無油潤滑軸承、水潤滑軸承、鑲嵌固體潤滑軸承、邊界潤滑軸承、油潤滑軸承、脂潤滑軸承。產品廣泛運用于汽車(乘用車、商用車、新能源汽車)、工程機械、建筑機械、農用機械、流體傳動、風力發電、光伏發電、鋼鐵冶金、工業自動化、食品機械、辦公設備等行業。

    據招股書披露,雙飛軸承在2016年采購銅板單價為42.77元/千克,折算為4.28萬元/噸。

    而根據同行業、同地區上市公司長盛軸承在2017年發布的招股書顯示,該公司在2016年度采購的銅卷(銅卷(板)包括銅卷、銅板、銅網)價格則高達4.46萬元/噸。

    不僅如此,長盛軸承2016年采購銅粉的單價高達4.41萬元/噸,而雙飛軸承則僅為4.28萬元/噸,考慮到兩家公司的供應商均以“金華市程凱合金材料有限公司”為主,具有較大相似性,不知上述原材料采購價格差異是否正常?

    還值得注意的是,雙飛軸承曾于2017年申請過IPO,但被證監會發審委否決,隨后在2018年12月再次申請上市。

    對比公司前后兩次招股書的信息披露,其中均包含了2016年度的經營數據,但披露的具體信息卻存在差異。

    例如,在第一次申請上市時披露,2016年第三大客戶煙臺大豐軸瓦有限責任公司對應銷售金額為1361.16萬元,而在本次招股書披露的銷售金額則高達1463.33萬元,前后兩次信息披露相差上百萬元。

    同時,針對同年的第二大客戶FI美國、第四大客戶合肥波林新材料股份有限公司也均存在一定差異。

    但在此基礎上,前后兩批招股書披露的2016年度銷售總額則能夠保持一致,這更令人懷疑該公司披露財務數據的真實性。

    產品產量增幅與耗電量不匹配

    據招股書披露,雙飛軸承2018年各類產品的產量與2016年相比,增幅還是很明顯的。

    其中,核心產品SF 型軸承、JF 型軸承、JDB 型軸承產量增幅都在50%以上,復合材料產量增幅也在三分之一左右。

    而與此同時,雙飛軸承2018年度耗電量為2179.16萬度,相比2016年的1718.77萬度增幅僅在25%左右,顯著低于同期產品產量的增幅。

    不僅如此,雙飛軸承2018年度耗電量較2017年還小幅下降,但是同年公司的各類產品總體產量卻是增加,請問這是否符合正常的生產邏輯?

    募投項目預計收益存疑

    雙飛軸承本次上市計劃募集資金4.26億元,其中將有2.5億元投入到“增產13600萬套滑動軸承自動化建設項目”中,該項目預計新增銷售收入3.6億元,借此實現凈利潤4872萬元。

    由此計算,募投項目的預計銷售凈利潤率高達13.53%。

    但事實上,雙飛軸承在2014-2018年的銷售凈利潤率分別為10.52%、11.2%、12.4%、12.95%和11.64%,均低于募投項目預計的13.53%。不知公司是否虛增了募投項目預計收益?
    本文關鍵詞:雙飛軸承財務數據前后矛盾 募投項目預計收益恐虛高? 

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